Tavidi majandusanalüütik Mait Kraun avaldas värske ülevaate väärismetallide turul toimuvast, tõdedes, et kuigi suve hakul on kulla ja hõbeda hinnad taas langusesse pöördunud, võib viis kuud kestnud korrektsioon peagi oma lõpu leida. Analüütik rõhutab, et pikaajalistele investoritele võivad praegused hinnatasemed pakkuda vägagi soodsaid sisenemiskohti ning praegune turgude puhastumine on pikemat perspektiivi arvestades igati tervitatav nähtus.

Võrreldes tänavu jaanuaris saavutatud tippudega on kuld praeguseks odavnenud umbes 20 protsenti, kaubeldes artikli avaldamise hetkel 3756 euro juures untsist. “Kulla ja hõbeda hinnad on suve hakul taas langusesse pöördunud. Minu hinnangul võivad viis kuud kestnud korrektsiooni põhjad olla praegu väga lähedal. Tõsi, hindade kohta ei saa kunagi midagi kindlat öelda,” märgib Kraun. “Kuigi väärismetallide hinnad näitasid mai alguses tõepoolest tõusu, siis mai keskpaigast alates on hinnad omajagu alla liikunud.”

Languse suurima põhjusena näeb Kraun Iraani sõja mõju naftahindadele. Kui nafta hind tõuseb, toob see kaasa kõrgemad inflatsiooniootused ja intressimäärad, mis omakorda survestavad kulda lühiajaliselt allapoole. “Olen siiski jätkuvalt seisukohal, et nafta hinna niivõrd tugev mõju väärismetallidele on lühiajaline nähtus. Pikaajaliselt tähendavad kõrgemad energiahinnad ka püsivalt kõrgemat inflatsiooni. Püsivalt kõrge inflatsioon või valuuta väärtuse langus on pikaajaliselt kulda toetavad faktorid,” leiab Kraun.

Praegust langustrendi peab analüütik turgudele lausa vajalikuks. “Suures pildis on käimasolev korrektsioon tervislik nähtus, sest turule oli kiire hinnatõusu ajal voolanud palju spekulatiivset raha,” selgitab Kraun. Tema sõnul pestakse järsu kukkumisega turult välja lühiajalised spekulandid, kes jahtisid võimendusega kiiret kasumit, ning “alles jäävad need, kes mõistavad juurpõhjuseid, miks väärismetallide pikaajaline tõusutsükkel jätkub.” Need juurpõhjused peituvad analüütiku hinnangul riikide rekordilistes võlakoormates ja maailma rahandusliku korra ajaloolises muutumises, mis võivad lõpuks viia rahasüsteemi spetsiifilise restardini.

Vaadates tulevikku, hindab Kraun, et kulla puhul pakub tugevat tehnilist tuge 3700 kuni 3750 euro tase. Suuremat hinnalangust ta hetkel algstsenaariumis ei oota. “Märkimisväärset madalamale langemist – näiteks oktoobrikuu põhjade testimist 3400 euro juures – pean pigem ebatõenäoliseks,” lisab Kraun, kuid hoiatab samas võimalike ootamatuste eest. Kui maailma peaks tabama uus ränk kriis, näiteks tehisintellekti turumulli suure pauguga lõhkemine, pole ka järsemad langused välistatud. Siiski tuletab ta meelde, et sarnased kriisid, näiteks 2008. ja 2020. aastal, on pärast lühiajalist paanikat pakkunud erakordselt häid ostukohti, mistõttu ei pruugi ideaalse hinna ootamine end pikemas plaanis ära tasuda.

Hõbeda turul näeb Kraun samuti suurepäraseid võimalusi, märkides, et praegu on hind jõudnud lähedale eelmiste kuude põhjadele. Ta peab 50 kuni 60 eurost untsihinda väga atraktiivseks ning usub ligikaudu 70-protsendilise tõenäosusega, et lõplikud hinnapõhjad saavutatakse just selles vahemikus. Samas ei välista analüütik ka teist, veidi ekstreemsemat stsenaariumi, kus hõbe võiks testida 44 euro ehk umbes 50 dollari taset, andes sellele 10–15 protsendilise tõenäosuse. Kraun lisab: “Selle tasemeni langemine – ja ma ei kasuta neid sõnu kergekäeliselt – oleks minu arvates juba sajandi ostukoht.”